在指数编制机构MSCI传出拟于2026年1月实施新纳入标准的消息后，比特币生态系统出现显著动荡。据知情人士透露，若新规落地，任何资产负债表中加密货币占比超过50%的金融实体将被剔除出其全球股票指数体系。
这一潜在调整直接冲击以比特币为核心资产的结构性金融公司——策略公司（MicroStrategy）。该公司自2024年12月进入纳斯达克100指数以来，已获得大量被动型基金资金流入，成为比特币长期持有策略的重要代表。然而，若其加密资产占比触及阈值红线，将面临被迫减持或失去指数资格的两难境地。
根据链上数据分析，截至2025年11月，策略公司持有的比特币占其总资产比例已接近78%，远超新标准设定的50%警戒线。这使得其未来能否维持指数成分股身份，成为市场高度关注的焦点。
消息曝光后，比特币倡导者迅速反应。房地产投资者兼加密布道者Grant Cardone宣布从摩根大通旗下Chase银行撤资2000万美元，并公开提起诉讼，指控其信用卡服务存在不当行为。此举标志着社区情绪从技术讨论转向对金融机构的系统性质疑。
知名比特币博主Max Keiser更是在社交媒体平台发起“击垮摩根大通，买入Strategy和比特币”的号召，推动线上抵制运动升温。此类情绪化表达虽具传播力，但反映出部分投资者对传统金融体系与新兴数字资产之间张力的深层焦虑。
面对外界压力，策略公司创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于周五首次公开回应。他强调：“策略公司并非传统意义上的基金、信托或控股公司。”
“基金和信托是被动持有资产的工具；控股公司仅作为投资载体存在。而我们是创设、设计并运营具有明确经济逻辑的金融架构。”塞勒表示，策略公司本质上是一家“以比特币为支撑的结构化金融公司”，其商业模式基于对数字资产价值的主动管理与战略部署。
该观点试图从法律与会计分类角度剥离策略公司与传统资产管理公司的相似性，为规避指数剔除提供理论依据。然而，目前国际财务报告准则（IFRS）及美国公认会计原则（GAAP）尚未形成统一框架来界定此类实体的属性，使其处于监管灰色地带。
分析师指出，一旦策略公司被要求大幅削减比特币持仓以符合指数标准，极有可能引发连锁反应。考虑到追踪纳斯达克100等指数的被动基金规模庞大，其自动调仓机制可能导致短期内集中抛售，形成短期流动性冲击。
根据彭博数据显示，截至2025年第三季度，全球追踪主要股票指数的被动型基金总规模已突破9.3万亿美元。若其中部分产品因指数变更被迫减持加密相关资产，预计将在数周内释放超过50亿美元的潜在抛压，对比特币价格构成下行压力。
此外，此次事件也凸显了比特币市场对“机构接纳度”的高度敏感性。尽管比特币已被视为数字黄金，但其在主流金融体系中的地位仍受制于标准化规则与合规框架。当指数编制规则与资产配置逻辑发生冲突时，市场情绪极易放大波动。
当前局势表明，比特币生态正面临一场深层次的制度性挑战。一方面，以策略公司为代表的机构玩家正通过资本运作强化比特币的金融属性；另一方面，指数机构则试图维护传统估值模型的完整性。
对于长期持有者而言，本次事件既是风险警示，也是信念测试。若机构投资者持续将比特币视为高波动性资产而非核心储备，则其在主流金融体系中的嵌入路径仍将受限。
长远来看，如何建立适用于加密资产的独立评估标准，将成为监管与市场共同需要解决的核心议题。而在此过程中，比特币的价格表现不仅取决于供需关系，更将受到制度环境变化的深刻影响。